שתי מניות מעניינות ממגזר הספנות החבוט
מספיק להציץ בתוצאות העגומות של צים, שהפסידה כמעט 400 מיליון שקל ב- 2011, בשביל להבין מה עובר על מגזר התובלה הימית בשנים האחרונות. הכול התחיל ב- 2006, כשהאופוריה הכלכלית בעולם הגיעה גם למגזר הספנות. הדרישה הגוברת לסחורות ברחבי העולם ביחד עם עליית המחיר, דחפה את מדד מחירי התובלה הבלטי (Baltic dry index) לשיא יוצא דופן של כל הזמנים. למי שלא מכיר, המדד הבלטי עוקב אחר מחירי התובלה הימית של סחורות כגון ברזל, פחם, מחצבים, מלט, דגנים, פחם ודשנים.
הצמיחה המהירה ומחירי התובלה הגבוהים, ובנוסף, המחסור המסוים בספינות משא בעולם, עודדו את החברות במגזר להזמין ספינות רבות הרבה יותר מקצב הרכישה שאפיין אותן בעבר. אולם, בדיוק אז, בשיא ההצטיידות, הסתיים המחזור הכלכלי החיובי ונכנסנו למיתון של 2008. לא רק שהחברות במגזר הספנות מתאפיינות ברמות מינוף גבוהות בימים שבשגרה, ההצטיידות המיותרת הזו הובילה אותן להגדלת החובות ולקשיים פיננסים משמעותיים. חברו את זה יחד עם הירידה הדרמטית במחירי התובלה וההאטה בעולם, ותבינו מדוע מרבית החברות בענף מציגות הפסדים כואבים בשנים האחרונות.
המשיכו לקרוא »
המניות שיורדות לפני ההמראה
דרך מעולה לאתר רעיונות השקעה היא לתת לאחרים לעשות עבורכם את עבודת החיפוש המתישה. ואם כבר להסתכל על אחרים, אחד המקומות הטובים ביותר להסתכל בהם, היא קהילת המשקיעים של האתר fool.com . פרט לתכנים מעניינים רבים המופיעים באתר, קהילת החברים בו מונה כמעט 150 אלף משקיעים פרטיים, הנותנים תחזיות ארוכות וגם קצרות טווח למרבית המניות הנסחרות בבורסות בארה”ב. מערכת האתר אוגרת את כל התחזיות, משקללת אותן ונותנת דירוג לכל מניה. בנוסף, כל משקיע מדורג על פי שיעורי ההצלחה שלו, מה שמאפשר לכם לברור את ההמלצות של המשקיעים האיכותיים מתוך כלל ההמלצות.
כמשקיע לעומתי (Contrarian investor), שאוהב לקנות מניות איכותיות בזמן שרבים אחרים מוכרים אותן, אחת הדרכים שלי לאתר מניות מעניינות, היא על ידי התמקדות במניות שמקבלות דירוג גבוה באתר אולם דווקא חוו ירידות חדות בחודשים האחרונים. למה זה יעיל? כי יש סיכוי טוב שזה יעלה בחכתי מניות של חברות בעלות נתונים פונדמנטאליים איכותיים, שמסיבה כזו או אחרת חוו ירידת מחיר גדולה מידי. הנה 2 מניות ששמתי עליהן עין לאחרונה ושווה להכיר ולבדוק אותן לעומק.
המשיכו לקרוא »
דווקא עכשיו להשקיע בארץ
תמיד סיפרו לנו שלא כדאי לשים את כל הביצים בסל אחד, כלומר לפזר את השקעותינו על פני הגלובוס. עד לפני כחצי שנה, מי שהתרכז רק במניות ישראליות עדיין נהנה מתשואות מרשימות למרות שלא פיזר. לאחרונה, השינויים הרגולטורים, ההתגברות של הסיכונים הגיאו-פוליטיים במזרח התיכון, העלאת מס רווחי ההון, הובילו ליציאה של המשקיעים הזרים ולהיפרדות של השוק המקומי משווקים מנייתיים אחרים בעולם, והעלו שוב את סוגיית הפיזור. בעוד בעולם אנו רואים עליות מרשימות מתחילת השנה, המדדים התל-אביביים דורכים במקום. יותר מזה, מחזורי המסחר שתמיד היום קטנים יחסית בבורסה המקומית, הצטמצמו אפילו יותר לאחרונה.
האם זאת סיבה לברוח מהשקעות מקומיות?
המשיכו לקרוא »
כתבי האופציה שיהפכו אתכם לעשירים
הבנקים האמריקנים סבלו מאוד בשנים האחרונות. משבר הסאב-פריים הוביל אותם למחוק נכסים פיננסים בהיקף של מיליארדי דולרים ורבים מהם, לא רק הקטנים, נקלעו לפשיטת רגל. בתמורה לקבלת כספי סיוע שיחזירו את היציבות של הגופים הפיננסים, חייב אותם משרד האוצר האמריקני להנפיק עבורו כתבי אופציה. באותה תקופה לא ידע הפד שהמשבר יהיה כה חמור, ובכל זאת הוא העריך כי הוא יהיה ממושך דיו. לכן, הוא אפשר לבנקים להנפיק כתבי אופציה (Warrants) בעלי תכונות ייחודיות שאינן קיימות בכתבי אופציה רגילים.
למי שאינו מכיר, כתב אופציה, בדומה לאופציות, הוא נייר ערך המקנה למחזיק בו את הזכות, אך לא החובה, להמירו למניה במחיר ידוע מראש (מחיר המימוש) ובטווח זמן מסוים (מועד הפקיעה). בניגוד לאופציות קצרות טווח (כמו אופציות מעו”ף לדוגמא), משך החיים של כתב אופציה ארוך יותר, עד מספר שנים. כתבי האופציה נסחרים בבורסה מידי יום בדיוק כמו מניות, ועל כן ניתן למכור אותם למשקיע אחר לפני מועד המימוש, ולהשיג רווח הון.
המשיכו לקרוא »
איך להרוויח מהמניות של הגורואים
אחת מהדרכים היעילות למצוא רעיונות השקעה, היא להסתכל ברשימת הקניות של גורואי ההשקעות הגדולים – המשקיעים המצליחים ביותר בעולם. את וורן באפט אתם מכירים, אולם יש עוד שורה ארוכה של משקיעים גדולים שמצליחים להכות את השוק לאורך שנים ארוכות, ולמרות זאת הם פחות מוכרים לציבור הרחב. כמה שמות בולטים הם דיוויד דרמן, בילי מילר, ברוס ברקוביץ’, מוניש פאברי, סט’ קלרמן, רון ברון, מרטין וויטמן ורבים אחרים.
האנשים האלו עורכים חיפושים נרחבים מידי יום במטרה לאתר את הזדמנויות ההשקעה האטרקטיביות ביותר בשוק. מבין המועמדות שאיתרו, ולאחר ניתוח מעמיק, הם בוחרים לתיקי ההשקעות שלהם את החברות האיכותיות ביותר שנסחרות בהנחה משמעותית מתחת למחיר ההוגן שלהן. למזלנו, הם מחויבים לפרסם את רשימת ההחזקות שלהם אחת לרבעון ל- SEC, רשות ניירות הערך האמריקנית (באמצעות דוח החזקות הנקרא 13F), מה שמאפשר לכם לראות את כל הרכישות שלהם באותו הרבעון.
המשיכו לקרוא »
מניות הקסם הישראליות של גרינבלאט
כולכם בטוח שמעתם לפחות ורסיה אחת של הסיפור על הקוף שניצח את מנהלי ההשקעות. אם לא, מדובר בתחרות אמיתית בה מספר אנשי השקעות מקצועיים מנהלים תיק מניות וירטואלי לאורך תקופה כלשהי, ומתחרים גם נגד תיק שבו נבחרו המניות באקראי. הסטטיסטיקה מלמדת כי במקרים רבים הקוף מצליח לגבור על המומחים. היות ורבים ממנהלי ההשקעות אינם מנצחים את שוק המניות בטווח ארוך יותר ממספר שנים, אין זה מפתיע שהקוף, שלמעשה מייצג את השוק, גובר עליהם. מה שיותר מעניין, זה האם הקוף מסוגל לנצח גם את השוק. במילים אחרות, האם קיימת אסטרטגיית השקעה אוטומאטית, כזו המורכבת ממספר קריטריונים פשוטים וקבועים שידוגו עבורכם מניות אטרקטיביות שינצחו את השוק, מבלי שתזדקקו לניתוח מעמיק שלהן.
אם אתם מאמינים בתיאוריית השוק היעיל, שגורסת שלא ניתן להכות את השוק, סביר להניח שלא תאמינו בקיומה של נוסחת קסם שכזו. מצד שני, רק בשבוע שעבר סיפרתי לכם על האתר של איגוד המשקיעים האמריקניים הפרטיים (aaii.com) בו יש לפחות 20 אסטרטגיות כאלו, שהביסו את השוק בעשור האחרון. הסיבה להצלחה של האסטרטגיות האוטומאטיות האלו נעוצה בכך שהן צדות מניות הנסחרות במכפילים נמוכים, כך שרובן (אבל בוודאי לא כולן) נסחרות במחיר זול יחסית. אם שוק המניות עולה בשיעור ממוצע של 10% בשנה, מניה ממוצעת המתומחרת בזול, צריכה לעלות פעמיים: קודם כל לחזור אל נקודת המחיר ההוגן שלה, ובנוסף, לעלות ביחד עם שיעור העלייה הממוצע של השוק כולו.
המשיכו לקרוא »
המניות המומלצות של פרופסור פיטרוסקי
אחת מאסטרטגיות ההשקעה האוטומטיות החביבות עלי, היא שיטת הדירוג של פרופסור פיוטרוסקי. אם אתם שואלים את עצמכם האם להמשיך לקרוא, כדאי שתדעו כי על פי התוצאות שמוצגות באתר של איגוד המשקיעים האמריקניים הפרטיים (aaii.com, בו הם מנהלים תיקים וירטואליים על פי 56 אסטרטגיות השקעה אוטומטיות), תיק מניות שנוהל לפי סט הקריטריונים של פיוטרוסקי הניב תשואה שנתית ממוצעת של 22.1% בעשור האחרון בהשוואה לכ- 1.5% שהניב מדד ה- S&P500 האמריקני.
פרופסור פיוטרוסקי התעניין בעיקר במניות בעלות מכפיל שווי מאזני (Price to Book Value) נמוך. בשביל שחברה תיסחר במכפיל כזה נמוך, היא צריכה לעבור זעזוע כלשהו שירחיק את המשקיעים ממנה לתקופת מה, וידחוף את המניה שלה למטה. כמו רבים אחרים שבחנו את המניות של חברות שכאלו, גם פיוטרוסקי גילה במהרה כי מניות אלו מצליחות להניב תשואה עודפת על השוק כשמודדים את זה לאורך תקופה של מספר שנים. פיוטרוסקי המשיך לבדוק את העניין, ומצא עובדה מעניינת נוספת: המניות שגברו על תשואת השוק, עשו זאת בהפרש גדול, והן אלו שדחפו את הממוצע למעלה, בעוד מרבית המניות דווקא הניבו תשואה נמוכה מתשואת השוק. שתי המסקנות האלו אינן מפתיעות, מה שכן, פיוטרוסקי לא נעצר ברמה התיאורטית אלא המשיך ומצא סט קריטריונים פונדמנטליים שיאפשר לו לבודד את המניות האיכותיות האלו מתוך כלל המניות שנסחרו עם מכפיל נמוך.
המשיכו לקרוא »
