אירופה קורסת. מה וורן באפט קונה?
באפט מוכר כמי שקונה מניות במיוחד ”כשהדם זורם ברחובות”. התקופה הנוכחית מצטיירת ככזאת – משבר חובות באירופה, ארה”ב מקרטעת, וגם במזרח לא חסרות בעיות (למשל בועת נדל”ן בסין ואינפלציה מתגברת). גם אצלנו השוק במגמת ירידה. האם זה זמן טוב לקנות? לפי הנתונים הפונדמנטליים שאני מסתכל עליהם, השווקים עדיין לא מספיק זולים. אבל, וזה אבל גדול, אם מצאתם משהו מספיק זול, בהחלט חכם לקנות אותו. זה מה שבאפט עושה, וזה גם מה שאני התחלתי לעשות לאחרונה (אגב, בתיק המניות המנצחות תוכלו למצוא הרבה רעיונות השקעה למניות ישראליות שנסחרות היום ממש בזול לדעתי).
בסרטון הזה באפט מדבר בקצרה על העניין, ומרמז למניה של חברה אירופאית שהוא קונה בימים אלו.
מכתב אישי למשקיע שמכר לי את מנית ויליפוד
שלום רב,
רציתי לספר לך שאני הוא זה שקנה ממך את המניות של חברת ויליפוד שמכרת לאחרונה במחיר נמוך מ- 14 שקלים למניה.
יכול להיות שלא שמת לב, אבל ויליפוד היא אחת מיבואניות המזון והשימורים המצליחות במדינה. האמן לי שחיפשתי, אבל לא הצלחתי למצוא רשתות מזון גדולות שאינן משווקות את המוצרים שהיא מייבאת. אם חקרת את החברה לעומק, אתה בוודאי יודע שהיא מנהלת את מרבית הפעילות שלה באמצעות חברת הבת ג. וילי-פוד אינטרנשיונל, המציגה צמיחה שנתית ממוצעת מרשימה, ודי קונסיסטנטית, של כמעט 15% בעשור האחרון. בחמש השנים האחרונות, פרט ל- 2009, היא הגדילה לעשות וצמחה בשיעור ממוצע של כ- 24%.
המשיכו לקרוא »
מנית אפל בלי ג’ובס – לקנות או למכור ?
אני לא ממש חסיד של גאד’טים, ואם אחי לא היה נותן לי את האייפון 3 הישן שלו אחרי ששדרג את עצמו לגרסה 4, ספק אם הייתי יודע בכלל מה זה אייפון. אבל את השילוב בין הגאונות לצניעות של סטיב ג’ובס, מייסד ומנכ”ל אפל, אי אפשר היה לפספס. הוא לא פחד ללכת נגד הזרם מתוך אמונה חזקה בצדקת הדרך, תכונה שמתאימה אגב גם למשקיעי הערך המצליחים ביותר בעולם.
זה לקח לא מעט שנים עד שהוא החזיר את אפל לרווחיות, אבל במהלך העשור שלאחר מכן הוא המציא בכל פעם את הגלגל מחדש. בשנים האחרונות היו אלה האייפוד, האייפון והאייפד, ששינו את כל מה שידענו על מוזיקה, סלולאר ומחשבים ניידים. שלושתם נבנו עם הנדסת אנוש נוחה באופן מדהים ועיצוב שלא היה מבייש אפילו מותג אופנה מוביל. אפל נהפכה למעצמת על של טכנולוגיה וחדשנות עולמית מובילה, שמזרימה לקופתה עשרות מיליארדי דולרים בשנה. ולמרות ההצלחה והעושר, ג’ובס תמיד נשאר לבוש באותו ג’ינס דהוי, נעלי ספורט, וסוודר שחור.
המשיכו לקרוא »
איך להשיג תשואה ידועה מראש
בעיתות של ירידות בשווקים, ובמיוחד כאשר הירידות חדות, עולה השאלה האם לקנות עוד מניות לתיק. בשביל להרוויח צריך “לקנות בזול ולמכור ביוקר”, ולכן ההיגיון אומר לחזק פוזיציות לאחר ירידות. מנגד, מי מבטיח לנו שאנחנו קרובים לתחתית – אולי בעוד חודש המדד יהיה בנקודה הרבה יותר נמוכה?
הבעיה, היא שאיש אינו יודע לתזמן את השוק, ולכן אחת האסטרטגיות הנפוצות ביותר בעולם ההשקעות היא רכישה במנות קבועות (Dollar cost averaging). הרעיון הוא לבחור 3-4 תעודות סל, ולרכוש יחידות מכל אחת מהן בסכום קבוע, אחת לתקופה, נניח אחת לחודש-חודשיים. היות והמדדים נמצאים במגמת עלייה בטווח הארוך, אם נתמיד בזה מספיק זמן, נשיג את תשואת המדד.
המשיכו לקרוא »
מנית נפט ששווה להכיר
אחת החברות המעניינות מבין אלו שנמצאות ברשימת המעקב שלי, היא Vaalco Energy - EGY. וואלקו היא מפיקת נפט עצמאית קטנה יחסית, המפעילה מספר שדות נפט בגבון ובאנגולה שבאפריקה. בנוסף, יש לה פעילות בשדות נפט בטקסס, אלבאמה ולואיזיאנה. וואלקו מתאפיינת בשיעורי צמיחה מרשימים וקופת מזומנים דשנה, שמאפשרת לה לממן בכוחות עצמה את כל פעילותה וצרכי הצמיחה שלה.
מי שיציץ בדוחות הרווח והפסד של החברה בעשור האחרון יראה צמיחה מדהימה – מהכנסות של כשני מיליון דולר ב- 2001 להכנסות של כ- 140 מיליון דולר ב- 2010. 2009 הייתה שנה בעייתית, אבל פרט אליה החברה שמרה על רווח נקי חיובי לאורך כל התקופה הזו. ברבעון המדווח האחרון, השני של 2011, ההכנסות כבר טיפסו ל- 58 מיליון ורווח נקי (מדולל) למניה של 0.2 דולר. חלק מהגידול ברווחים בהחלט נבע מעליית מחירי הפט, אבל גם מהעובדה שוואלקו הגדילה את תפוקת הנפט שלה בכ- 11% בהשוואה לרבעון המקביל משנה שעברה.
המשיכו לקרוא »
לקנות היום את הטבע של המחר
כל משקיע היה שמח לקנות את טבע 20 שנה לפני שהיא הפכה להיות מי שהיא היום. אבל, רכישת מניות של חברה כמו טבע בראשית דרכה והחזקתן ברציפות לאורך תקופה כה ארוכה, אינה משימה קלה לביצוע. לא רק שתצטרכו לאזור אומץ ולקנות בתקופה שהחברה עדיין בחיתולים, תצטרכו גם לשרוד לא מעט שנים של עליות אבל גם ירידות במחיר המניה. השאלה, אם יש בנמצא חברות עם פוטנציאל כזה? ובכן, לפני כשש שנים נתקלתי בחברה כזו – קמהדע.
מאז, הספקתי לקנות אותה ואת האופציות הראשונות שלה, למכור אותן כשהן התעופפו גבוה מידי ב- 2007, ולרכוש אותה שוב בתחילת 2009 כשהיא נסחרה במכירת חיסול. היום, לאחר הירידות בשוק, המניה נסחרת בסך הכול 30% מעל המחיר בו הונפקה, אבל אז היא הייתה חברת חלום, והיום חלק נכבד מהחלום כבר התממש. שווה קניה? בואו נראה.
המשיכו לקרוא »
איך להוריד את מחירי הדיור וגם להגדיל את הפנסיה שלנו
אם רוצים, בהחלט אפשר לצמצם את שכר הדירה וגם להגדיל את הפנסיה. ביבי ושטייניץ, כנסו.
לאחרונה, ראיתי יותר ויותר כתבות שטוענות שהמחאה החברתית נחמדה, אבל הדרישות שלה לא ישימות. יכול להיות שמובילי המחאה לא חשבו על כל הפרטים לפני שזרקו לאוויר את דרישותיהם, אבל זה גם לא מתפקידם. הממשלה היא זו שצריכה להציע את הפתרונות, וכאלו יש בשפע. הדרך היא לא באמצעות חריגות ממסגרת התקציב, במיוחד לאור הבעיות הפיננסיות שאנו רואים במדינות רבות באירופה שנקטו במהלכים דומים. הפתרון נעוץ בין השאר בחלוקה חכמה של עוגת התקציב, טיפול יעיל במיסוי העקיף, הגדלת התחרות ועוד.
יש המון מה לעשות, ואפילו לו צריך להמציא את הגלגל. כל מה שצריך לעשות זה להוציא את הראש מהקופסה ולהסתכל על הפתרונות שעבדו במקומות אחרים בעולם. הנה למשל דוגמא לפתרון אפשרי לחלק מבעית הדיור, באמצעות בניית עשרות (ואפילו מאות) אלפי יחידות דיור לשכירות ארוכת טווח במחירים שווים לכל נפש.
המשיכו לקרוא »
