היי מרקוס,
זה מיתוס. זהב אינו תמיד הגנה מפני מפולות בשוק ההון. בכל מקרה, אין לזהב מחיר הוגן, כך שקניה שלו היא הימור, לא השקעה.

קראתי בכמה מקומות שכאשר השוק במצב בעייתי ויש חוסר וודאות, אנשים נוטים לקנות זהב כי זה השקעה שתמיד משמרת את הערך שלה ואף בעלייה.
האם אתה ממליץ להשקיע על קרנות זהב ופלטינום?
ומה ההבדל בין לקנות זהב פיזית לבין לקנות קרן של מכרה זהב או קרן שמחקה מחירי זהב?

המנגנון בה התעודות עוקבות אחר מחיר הסחורה מוביל לעיתים קרובות לתשואת חסר של התעודה בהשוואה לעליית מחיר הסחורה עצמה. הסיבה קשורה בעיקר למנגנון בו עוקבת התעודה אחר מחיר הסחורה. מבלי להיכנס לכל הפרטים, בשביל לעקוב אחר המחיר, התעודה רוכשת חוזים עתידיים על מחיר הסחורה לטווחי זמן שונים. הבעיה, היא שהחוזים לטווח ארוך יקרים יותר מאלו של הטווח הקצר (תופעה הנקראת “קונטנגו”), בשל גורמים כמו תמחור ריבית ועלות אחזקה ואחסון גדולים יותר עד למועד האספקה. כתוצאה מכך, כשהתעודה מוכרת חוזים שמתקרבים לפקיעה ורוכשת במקומם חוזים לטווח רחוק יותר, היא למעשה מפסידה כסף, ולכן מציגה ביצועי חסר בהשוואה לעליית מחיר הסחורה עצמו.

לכן, במקרים שזה אפשרי, יכול להיות יעיל לקנות את הסחורה עצמה. החיסרון, הוא שההחזקה תהיה הרבה פחות נזילה מאשר אם תבחר לקנות את התעודה.

“קטסטרופות” תמיד היו ולצערנו גם יהיו בעתיד, אבל תמיד העולם שורד. לכן, לא הייתי קונה זהב מהשיקול הזה.