שנה “רגועה” עברה על תיק הרובוט הישראלי, שממשיך לנצח את המדדים עם תשואה שנתית ממוצעת של 27.2% בשש השנים האחרונות. (אגב, למי שלא מכיר, אציין כי תחלופת המניות בתיק היא באמצע חודש יוני, כלומר עכשיו).
תיק הרובוט מבוסס על אסטרטגיית ההשקעה האוטומטית של מנהל ההשקעות ג’ון דורפמן, שמחפשת חברות רווחיות, לא ממונפות, שנסחרות בתמחור הזול ביותר בבורסה על סמך מכפיל הרווח שלהן (מכפיל הרווח הוא מדד תמחורי פופולארי, המחושב על ידי חלוקת שווי השוק של החברה ברווח הנקי שלה ב-12 החודשים האחרונים). הרעיון הוא להקדיש 60 שניות בלבד לסינון 10 מניות אטרקטיביות, קניה שלהן בצורה עיוורת והחלפתן כעבור שנה במניות רובוט אטרקטיביות חדשות.
תתפלאו אבל זה עובד מדהים…
איזו תשואה מניבה השיטה?
התיק הווירטואלי של דורפמן הניב תשואה שנתית ממוצעת של 15.58% ב-17 השנים בהן הוא מפעיל אותו, זאת לעומת 4.17% בשנה בלבד שהשיג ה- S&P500 באותן שנים (התיק האחרון שלו היה בינואר 2016, ומאז הוא הפסיק לפרסם אותו). אני מיישם את האסטרטגיה בשוק המניות המקומי מאז 2012 וגם כאן היא עובדת נהדר.
השיטה לא עובדת כמובן כל שנה. יש גם שנים בהן התשואה נמוכה מזו של המדדים. בשנה החולפת למשל (מיוני 2017 עד יוני 2018), השיג תיק הרובוט 4.0%, נמוך יותר מת”א 35 שהניב 7.5% אבל גבוה ממדד ה-SME60 של המניות הקטנות יותר, שירד ב-16.8%.
(המחירים מתואמים לחלוקת דיבידנדים.)
אבל לאורך תקופה ארוכה יותר, גם תיק הרובוט הישראלי מביס את המדדים. מאז 2012 התיק הניב תשואה שנתית ממוצעת מדהימה של 27.2%, הרבה יותר גבוהה מתשואת ת”א 35 (6.3%) ותשואת מדד ה-SME60 (11.1%).
חשוב לשים לב לעובדה שהתנודתיות של תיק הרובוט, כפי שהיא באה לידי ביטוי בסטיית התקן שלו, דומה לזו של המדדים המובילים בת”א. במילים אחרות, השיטה מנצחת את המדדים ללא לקיחת סיכון גבוה יותר מאשר בקניית תעודת סל פשוטה שעוקבת אחריהם.
האם השיטה תמשיך לעבוד גם בעתיד?
לצערי, אני לא יכול לחזות את העתיד, ולכן אני לא יכול להבטיח את זה. עם זאת, אסטרטגיות של קנית מניות של חברות איכותיות הנסחרות במכפילים נמוכים נוטות להשיג תשואה עודפת על המדדים לאורך זמן, וזה לא השתנה, כך שאני מעריך שהתיק ימשיך לנצח את השוק גם בעתיד. שוב, הוא לא יגבר על השוק כל שנה, אבל בטווח הארוך אני מעריך שהוא יצליח לנצח את המדדים.
איך עובדת שיטת הרובוט הישראלית שלי?
כרגיל, נמחק את כל החברות עם שווי שוק נמוך מ-200 מיליון שקל (כדי לנקות מניות בעלות סחירות נמוכה מידי), נוריד את אלו שיש להן חובות לזמן ארוך שגבוהים מההון העצמי ואת אלו שלא היו רווחיות ב- 12 החודשים (המדווחים) האחרונים. מתוכן נבחר לתיק (בשיעור החזקה זהה) את 10 המניות עם מכפיל הרווח הנמוך ביותר. לא עשיתי כל בדיקות נוספות מעבר לקריטריוני הסינון האלו, כפי שמחייבת השיטה.
אז מיהן 10 מניות הרובוט ל- 2018?
דלק רכב
הפניקס אחזקות
כימיקלים לישראל
מור השקעות
סאני תקשורת סלולרית
פוינטר טלוקיישן
פועלים אי.בי.אי.
פרשקובסקי השקעות ובניין
קבוצת חג’ג’ ייזום נדל”ן
קרסו מוטורס
שתהיה שנת רובוט מוצלחת…
ינון
שלום
אני עוקב אחריך שנים על גבי שנים ומאוד נהנה
לדעתי בתשואות של מניות הרובוט השנה לא לקחת בחשבון את הדיבידנדים
לי יצא עם הדיבינד קרוב ל9 %
הדיבידנד לבד הינו 4.6 % כולם למעט מגדל חילקו וברימאג ודלק מעל 10%)
בצירוף %3.8 של המניות (לפי הגיליון ששלחת לנו
סה”כ 8.4%
בברכה
תודה על הפרגון.
בדקתי את חישוב התשואה והוא כולל גם את הדיבידנדים. ייתכן ורכשת את המניות במחירים טובים יותר משלי, ולכן התשואה שהשגת הייתה גבוהה יותר. הלוואי וכל שנה זה יהיה כך…
ינון,
גם אני מחקה את תיק הרובוט כבר ארבע שנים והתוצאות מצויינות. תודה!
אני שמח לשמוע. בהצלחה
מדהים כמה ששיטה כזאת פשוטה עובדת (עוקב אחריה שנתיים וחצי). גם לי יצאו תשואות יותר גבוהות ממה שאתה מציג באתר, אבל אולי בגלל שקניתי חלק מהמניות במהלך השנה, לא מתי שאתה קנית.
תודה יוסי.
מטבע הדברים התשואה השנתית תלויה במחיר בו קנית את המניות אבל לאורך זמן התשואות יהיו דומות לאלו שמוצגות באתר.
היי ינון, האם מרדכי צודק לגבי התשואה?
היי אופיר,
חישוב התשואה שלי מראה את התשואה שמוצגת בטבלה בעמוד זה, שהיא שונה מזו של מרדכי, אבל שוב- יכול להיות שהוא קנה את המניות במחירים טובים יותר מאלו של תיק הרובוט באתר ולכן התשואה שלו יצאה גבוהה יותר. הלוואי ובכל שנה המשקיעים יקבלו תשואה טובה יותר משלי :)
מה ההבדל בין מניות הרובוט לתיק המניות המנצחות שלך?
היי שלמה,
שני התיקים מבוססים על אסטרטגיות פסיביות שונות הבוחרות מניות על פי סט קריטריונים קבועים. כל אחד יכול לבחור את השיטה שמדברת אליו יותר.
300 שקל בשביל לדעת רשימה מומלצת של 10 מניות? זה קצת קפיצה מעל הפופיק בן אדם.
לפי בדיקה מדויקתשלי. שזה כולל דיווידנד. מניות הרובוט 2017 עשו פחות מ 4% , מענין שכל השנים
שלא היינו במניות הרובוט הם עשו תשואה מדהימה.אבל שזה מניע לבית ספרינו התשואה פחות מ 4% .
אז לא להתלהב, זה דומה למה שקורה בתיק המניות.
יהודה,
סקפטיות זה דבר טבעי וטוב שהוא קיים – אחרת מיליוני משקיעים היו משקיעים לפי שיטת הרובוט והיא הייתה מפסיקה לעבוד. בנוסף, זה מעודד אותי לשמור על רמת שקיפות גבוהה כמו זו שבה מתנהל התיק. זה אומר להציג בתחילת כל שנה את רשימת המניות, מחיר הקניה ומחיר המכירה בסוף השנה, כך שניתן לאמת את התשואות בצורה קלה, כולל את אלו של השנה החולפת (שאגב, באחת התגובות ראיתי שאחד העוקבים אחריה דווקא השיג תשואה גבוהה יותר משלי…). בכל מקרה, אם אתה סבור שהתשואה בשנה מסוימת הייתה שונה מזו שפורסמה באתר, אשמח לראות את המספרים ולבדוק שוב. בהצלחה.
האם רק פעם בשנה קונים מניות או שאתה מוסיף במהלך השנה
האם התשלום הוא חד פעמי לכל השנה
השיטה היא כזו שרוכשים את המניות אחת לשנה, מחזיקים ברציפות, ומחליפים במניות חדשות בשנה הבאה (כך שהתשלום הוא חד-פעמי, אחת לשנה).
כבר למעלה מחצי שנה עברה , ???תן מחיר ריאלי…
רשימת מניות הרובוט היא תמיד מאמצע יוני עד אמצע יוני בשנה שלאחרי, כך שמדובר ברשימה עדכנית לעכשיו. בהצלחה.
ינון שלום רב,
האם תיק הרובוט מחליף את תיק 20 המניות שלך בשנים עברו?
אגב, התשואות בתיק הרובוט יפייפיות.
תודה על הפרגון.
תיק הרובוט מתעדכן אחת לשנה, ביוני, והוא שירות נוסף על “תיק המניות המנצחות” שממשיך לפעול כרגיל.
יקר
אפשר לסנן לבד בחינם
300 שקל על מה בדיוק? זה סינון פשוט שניתן לבצע בכל סקינר לבד ב 10 דק’ עבודה. תודה אבל לא תודה
שלום רב, קראתי על שיטת ה-stock picking והיא נשמעת מעניינת.
האם התשלום הינו חד פעמי לשנה (נגבה כל שנה ביוני)?
כמו כן, על מה בדיוק משלמים?
תודה על ההבהרות,
מייק
השיטה היא כזו שרוכשים את המניות אחת לשנה, מחזיקים ברציפות, ומחליפים במניות חדשות בשנה הבאה (כך שהתשלום הוא חד-פעמי, אחת לשנה). התשלום הוא עבור הסברים מלאים ליישום השיטה ורשימת מניות הרובוט לשנה הקרובה.
מה שלא ברור לי הוא מדוע כדאי להמשיך להחזיק במניה מתוך הקבוצה , לאחר זמן ולאחר שהתברר שהיא , במשך 6-8 חודשים ירדה בשיעור גבוה מהשער התחילי. האם לא יהיה נבון יותר לצמצם את ההחזקה במניה כזאת ולהגדיל את האחזקה במניה אחרת מהרשימה , מאלה שהתפתחו יפה ?
כל אחד צריך לפעול על פי הבנתו. עם זאת, השיטה מדברת על החזקה רציפה של שנה היות וזה פרק זמן סביר כדי שמחיר המניה יתקן במידה והיא נסחרת בחסר.
היות ולא בוחנים את המניות לעומק, אין היגיון להקטין פוזיציה באחת ולהגדיל באחרת.
אתה עובד בדומה לגו’אל גרינבלאט….מה ההשוואה לנסדק,או סאפ 500?!….תודה.אני משקיע ב-4 תעודות סל:מדד 35,נסדק פי 2,סאפ 500 פי 3,ודקס פי 2,ממנף את התיק בכדי להשקיע פחות כסף.4 תעודות בסה”כ.
שיטת הרובוט היא שיטה שונה מזו של גרינבלאט (The magic formula). היות ומדובר במניות הנסחרות בבורסה בת”א, ההשוואה הנכונה היא למדדים מקומיים ואין היגיון להשוות למדדים זרים (מה גם שבמקרה כזה צריך לבצע התאמות מטבעיות כדי להיות אוביקטיביים).
לא הבנתי מה ההבדל בין השיטה שלך לזו של ג’ואל גרינבלאט?
אותה שיטה של קנייה ומכירה פעם בשנה של מקבץ מניות.
גם אתה מחפש בקריטריונים של המניות תשואה גבוהה על ההון שנעשה בו שימוש ותשואת רווח גבוהה ביחס לשווי העסק.
רק שאתה עושה זאת במניות ישראליות והוא במניות שנסחרות בחו”ל.
ראשית, זו לא שיטה שלי. כפי שכתבתי בטקסט, הגה אותה ג’ון דורפמן.
שנית, מדובר באסטרטגיה פסיבית (אוטומטית) בדומה לאסטרטגיה של גרינלבאט, אבל עם קריטריוני בחירת מניות שונים. יש עשרות אסטרטגיות כאלו ושיטת הרובוט היא אחת מהן שאני מחבב ולכן מציג אותה באתר.
האם צריך לקנות את כל 10 המניות?
אני קניתי פעם חלק מהמניות שהמלצת בנאסדק
חלק היו מוצלחות וחלק פחות ( לדוגמא BHF חטפתי עליה)
השיטה מתבססת על כך שחלק מהמניות יעלו וחלק ירדו, וללא ניתוח מעמיק לא ניתן לדעת מי תעשה מה (כפי שאתה מתאר שקרה לך), אבל בסה”כ התיק עשוי להניב תשואה חיובית. לכן, אם אתה רוצה לחקות את השיטה אחד-לאחד ולהצליח לאורך זמן, אז צריך לקנות את כל המניות בסכום כספי שווה. כמובן החלטה שלך בלבד.
שלום ינון,
מדוע דווקא התחלת ביוני עד יוני? האם יש לזה חשיבות או שזה שרירותי לחלוטין?
והאם יש חשיבות לכך שזה יהיה לפחות בתחילת/סיום רבעון או שתיק רובוט שכזה יכול לעבוד באותה מידה בכל חודש בו נתחיל?
ההחלטה להתחיל את התיק ביוני הייתה כדי להימנע מתנודתיות גבוהה בתחילת ואמצע השנה בשל תחלופת מניות במדדים. מאז התמתנו מאוד השינויים במדדים, כך שכיום אין לזה משמעות. נה שכן, היות וחל קנכבד מהחברות בשוק הישראלי עברו לדיווח דו-שנתי בלבד (באמצע וסוף השנה), ייתכן ואעביר את מועד תחלופת המניות בתיק לתחילת אפריל. אעדכן כשתתפרסם הרשימה החדשה ב-2019.
שאלה נוספת:
אם אני מבין נכון היחסים שאתה משתמש בהם זה
debt to equity
ו-eps
לאחר סינון מצאתי גם מניות שמכפיל הרווח שלהן יוצא נמוך מאוד כמו למשל2.05… האם יש מינימום ל כפיל הרווח שמתחתיו לא כדאי כבר לבחור במניה בשיטה זו?
Long-term debt / Equity
EPS > 0
נבחרות אלו עם מכפיל הרווח הנמוך ביותר, ללא מגבלה.
ודבר אחרון ששכחתי לכתוב, זה…
תודה =)
הבלוג שלך מרתק ואני נהנה לקרוא וללמוד בו כל פעם מחדש.
אני שמח לשמוע. תודה.
באיזה מסנן ניתן להשתמש ?
יש הרבה מסננות מניות, למשל https://markets.ft.com/data/equities?expandedScreener=true, כל אחת תיתן תוצאות קצת שונות כי בסיס הנתונים שלה שונה.
מסתכלים על רווחיות החברה בשורת רווח נקי או רווח תפעולי ?
רווח נקי
איך אתה בוחר כמה משקל כספי לתת לכל מניה בתיק?
השיטה מדברת על הקצאת סכום כספי זהה לכל מניה התיק.
האם אפשר לקבל המלצה לתיק באותה גישה רק לשוק האמריקאי?
באפריל הבא, כאשר תתפרסם הרשימה המעודכנת, אצרף גם רשימת מניות רובוט בארה”ב.