התיק של ינון

שתי תעודות סל חכמות

11/03/2011 • ינון אריאלי

הכתבה התפרסמה גם בגלובס.

אין צורך להכביר מילים על היתרונות הרבים של תעודות הסל הסקטוריאליות. יחד עם זאת, לא כולן אטרקטיביות להשקעה. הנה דוגמאות לשתי תעודות סל שהחלו לפעול בחצי השנה האחרונה, וההיגיון אומר שהן צפויות להניב תשואה עודפת על פני המדדים המרכזיים בעשור הקרוב.

תעודת סל לחברות מתחום האלומיניום (ALUM): מחירי הסחורות בעולם ממשיכים לעלות גם בזמן שאתם קוראים את הכתבה הזו. הסיבה המרכזית לעלייה הזו אינה מחסור בסחורות, אלא תוצאה של הגידול המשמעותי בהיקפי הצריכה שלהן, בעיקר במדינות מתפתחות כמו סין או הודו.

אלומיניום, היא אחת מהמתכות הנצרכות ביותר בעולם, והביקוש אליה גדל בכמעט 40% בעשור האחרון, שיעור גבוה בהרבה מהביקוש למתכות אחרות. לפי ההערכות, הביקוש לאלומיניום ימשיך לגבור ומחירו יוכפל בסיום העשור הנוכחי. יש גם דיבורים על כך שהביקוש יהיה גדול מיכולת התפוקה כבר בעוד שנתיים, מה שייצור מחסור באלומיניום וקפיצה דרמטית במחירו. בין אם זה יקרה ובין אם לו, העתיד של החברות הפועלות בתחום נראה וורוד.

בניגוד לתעודות סל העוקבות אחר מחיר סחורה באמצעות חוזים עתידיים, מה שמוביל פעמים רבות להצגת ביצועי חסר בהשוואה לעליית מחיר הסחורה עצמו, התעודה הזו עוקבת אחר השינוי במחירן של מניות החברות הפועלות בתחום. מרביתן חברות ענק מצליחות כמו  Rio, Alcoa, Alumina, Norsk Hydro ו- Aluminum Corp of China.

חשוב לזכור כי מחירי האלומיניום חוו עליות משמעותיות בשנים האחרונות, ולכן לא מן הנמנע כי יהיו גם ירידות במחיר התעודה לאורך הדרך. יחד עם את, יש סיכוי טוב שהביקוש ההולך וגובר לאלומיניום יעשה טוב לחברות מהתחום, ולכן גם למחיר התעודה בטווח הארוך.

תעודת סל לטלפונים חכמים (FONE): זה לא יהיה מוגזם לומר כי מהפכת הטלפונים הסלולאריים החכמים (smart-phones) היא הגדולה ביותר מאז מהפכת האינטרנט עצמו. לא מדובר רק על אפל,  שמכשירי האייפון שלה שינו את הצורה בה אנו צורכים אינטרנט, אלא גם על סמארטפונים אחרים שנמכרים במאות מיליוני חתיכות ברחבי העולם. קצב החדירה של המכשירים האלו כה גבוה, שעל פי ההערכות כבר בשנים הקרובות צפויים להימכר יותר סמארטפונים מאשר מחשבים.

תעודת סל זו, מאפשרת לכם להחזיק במגוון של חברות איכותיות הנמצאות בצמיחה מרשימה ועוסקות בייצור של ציוד לתחום הסלולאר, בפיתוח תוכנות לסמארטפונים ובמתן גישה לרשתות סלולאריות. המדובר בענקיות טכנולוגיות מוכרות כמו אפל, מוטורולה, LG, סאמסונג וחברות מצליחות נוספות שרובינו לא מכירים. למרות שמרבית החברות שמחזיקה התעודה הן אמריקניות, רובן חברות גלובאליות הפועלות בחלקים נרחבים על פני הגלובוס, ולכן הן צפויות להמשיך ולצמוח למרות הירידה במכירות שלהן בארה”ב.

מובן כי לא הכול דבש בממלכת הסלולאר. אם נסתכל על ההיסטוריה, ניזכר כי פריחה כזו מובילה גם לתחרות גדולה יותר ולהורדת מחירים, משהו שיכול לפגוע ברווחיות של החברות מהמגזר. יותר מזה, הטכנולוגיה מתפתחת כל כך מהר, שיכול להיות שיש חברות שכבר עובדות על הדבר הבא, והוא יהיה שונה לגמרי ממה שקיים היום. ובכל זאת, נראה לי שהסיכויים גדולים על הסיכונים, ואני מעריך שהתעודה תניב תשואה גבוהה יותר מהמדדים האמריקנים המרכזיים בעשור הקרוב.

גילוי נאות: לא מחזיק.

דיון

השאר תגובה

* כתובת המייל שלך לא תפורסם
* אנו מנועים מלענות על שאלות בנוגע למניות ספציפיות