שנה לאחר ביטול ההנפקה הקודמת, חברת האלגוטריידינג VIRTU שוב מנסה להנפיק את עצמה בוול סטריט. הפעם לפי שווי של 2.6 מיליארד דולר. על פניו לא יקר בהשוואה להכנסות של 723 מיליון דולר ורווח נקי של 190 מיליון דולר ב- 2013 (מכפיל רווח 13.6). לשם השוואה, המתחרה הציבורית המובילה שלה, KCG Holding, נסחרת במכפיל 23.5.
בכל זאת, יש לי שתי שאלות פשוטות: מדוע חברת אלגו שהפסידה כסף רק ביום אחד בודד ב-5 השנים האחרונות ויש לה אינסוף כסף לממן את פעילותה, צריכה לגייס כמה מאות מיליוני דולרים בודדים ועוד רוצה להתחלק ברווחים עם הציבור? האם ההצלחה בעבר ניתנת לשחזור לאורך מספיק שנים קדימה? אם היו תשובות טובות לשאלות האלו, כנראה ש- VIRTU לא הייתה מנפיקה את מניותיה…
